Marriott International, Inc. (NASDAQ: MAR) y Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc. (NYSE: HOT) anunció que las compañías han firmado una enmienda a su acuerdo definitivo de fusión que crea la compañía de hoteles mas grande del mundo. Bajo los términos del acuerdo de fusión modificado, los accionistas de la cadena Starwood recibirán US$21 en efectivo y el 0,80 de las acciones de Marriott International, Inc. por cada acción común Clase A de las acciones comunes de la cadena Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc. Excluyendo su negocio de timeshare, la transacción valora a Starwood aproximadamente en USD $13.600 millones (US$79,53 por acción), que consiste en US$10.000 millones de acciones de Marriott International, basado en el precio de cierre de US$73,16 el 18 de marzo de 2016, y US$3.600 millones de dinero en efectivo, basado en aproximadamente 170 millones de acciones en circulación de Starwood. Los accionistas de Starwood poseerán aproximadamente el 34 por ciento de las acciones comunes de la compañía combinada después de la finalización de la fusión, sobre la base de las acciones actuales en circulación.
Además, se espera que los accionistas de Starwood reciban una consideración por separado en forma de Interval Leisure Group (NASDAQ: IILG) («ILG») acciones comunes de la escisión de la empresa Starwood de timeshare y posterior fusión con ILG, valorados en US$5,83 por acción de Starwood, sobre la base de cotización de las acciones de ILG a partir del cierre del mercado el 18 de marzo de 2016 (la «transacción ILG»). Ambas compañías continúan esperando que el cierre de esta transacción tendrá lugar mucho antes de la fecha prevista para el cierre fusión de Marriott y Starwood. El acuerdo modificado y la transacción ILG tienen un valor de corriente combinado de US$85,36 por acción de las acciones comunes de Starwood.
Como resultado de la diligencia debida y la planificación de la integración conjunta, Marriott confía en que puede alcanzar US$250 millones en sinergias de costos anuales dentro de dos años después del cierre, hasta los US$200 millones estimados en noviembre de 2015, cuando el anuncio del acuerdo de fusión inicial.
Este acuerdo revisado ofrece un valor superior para los accionistas de Starwood, la capacidad de cerrar rápidamente, y proporciona un potencial de creación de valor que permitirá a ambos grupos de accionistas beneficiarse de un mejor rendimiento financiero. Marriott y Starwood ya han obtenido las autorizaciones regulatorias importantes y necesarias para completar la transacción, incluyendo la limpieza de revisión antimonopolio antes de la concentración en los Estados Unidos y Canadá.
Arne Sorenson, presidente y CEO de Marriott International, dijo: «Después de cinco meses de la diligencia debida y la planificación de la integración conjunta con Starwood, incluyendo un análisis cuidadoso de la arquitectura de la marca y perspectivas de desarrollo futuro, estamos aún más entusiasmados con el poder de estas compañías combinadas y las oportunidades de crecimiento al alza. También estamos más seguros de lograr nuestro objetivo actualizado de US$250 millones en sinergias de costos. Con un componente de efectivo mayor en el precio de compra, también hemos mejorado la estructura financiera de la operación”.
«Esperamos acelerar el crecimiento de las marcas de Starwood, aprovechando la organización de desarrollo de hoteles a nivel mundial de Marriott y las relaciones de propietarios y franquiciados. La experiencia en ventas combinado con el aumento de la cobertura de cuentas deben conducir a la lealtad del cliente y un aumento en los ingresos adicionales. El ahorro de costos de hoteles debe beneficiar a los propietarios y franquiciados, incluyendo una mejor eficiencia en reservas, compras y servicios compartidos. La empresa tendrá el programa de viajero frecuente más poderoso en la industria, y el fortalecimiento de la capacidad de Marriott para servir a los clientes donde quiera que viajen en el mundo.
«También estamos reuniendo a dos de los equipos más talentosos en la industria. Juntos, van a combinar sus ideas innovadoras y el compromiso de servicio para ofrecer a sus huéspedes experiencias inolvidables».
Bruce Duncan, presidente del Consejo de Administración de la cadena Starwood Hotels & Resorts Worldwide, dijo: «Estamos encantados de que Marriott ha reconocido el valor que Starwood aporta a esta fusión y el aumento de la contraprestación que se paga a los accionistas de la cadena Starwood. Seguimos emocionados con la fusión de Starwood y Marriott, que creará la mayor compañía mundial de hoteles con una plataforma sin precedentes para el crecimiento global en el segmento de lujo. También estamos satisfechos con el progreso que las dos compañías han hecho hacia el cierre.
«A lo largo de este proceso, nuestro Consejo de Administración ha permanecido centrado en maximizar el valor para los accionistas de la cadena Starwood, y la oferta revisada de Marriott ofrece el mayor valor a nuestros accionistas a través de potencial de crecimiento a largo plazo de las sinergias compartidas y la propiedades en una de las empresas mas respetadas en el mundo, así como la consideración significativa en efectivo por adelantado.”
«Con su modelo de negocios de bienes, un crecimiento de unidades estable, marcas de gran alcance, y el retorno constante de capital a los accionistas, Marriott se ha movido continuamente con respecto a la valoración de las primas con sus pares públicas.»
Marriott espera que la transacción sea más o menos neutral para las ganancias ajustadas por acción en 2017 y 2018.
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