Grupo Financiero Mercado de Valores actualizó su informe de perspectivas económicas y ajustó sus proyecciones para el crecimiento económico, el tipo de cambio, la inflación, la Tasa de Política Monetaria (TPM) y los principales indicadores fiscales para el cierre de 2026.
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La economía costarricense crecería un 3,5% durante 2026, ligeramente por debajo de la proyección de 3,6% realizada a inicios de año, mientras que el tipo de cambio cerraría entre ₡455 y ₡465 por dólar, por debajo de lo previsto en la revisión de abril que se ubicaba en el rango de ₡480 a ₡490. Estas son algunas de las principales conclusiones de la actualización del Informe de Perspectivas Económicas de Grupo Financiero Mercado de Valores para el cierre de 2026.
Además, según el nuevo análisis, la inflación se mantendría por debajo del rango meta del Banco Central de 3% ± 1%, la Tasa de Política Monetaria (TPM) se mantendría en 3.00% y las finanzas públicas presentarían un reto debido a los menores ingresos fiscales. La revisión de las proyecciones responde a un entorno económico internacional que continúa marcado por la incertidumbre.
«Si bien la economía costarricense continúa mostrando fundamentos sólidos, el contexto internacional ha incorporado nuevos elementos de incertidumbre que obligan a revisar algunos supuestos. La moderación en el crecimiento responde principalmente a un entorno externo menos dinámico, mientras que el comportamiento del tipo de cambio refleja la abundante disponibilidad de divisas y la fortaleza que ha mostrado el colón durante buena parte del año», explicó Karol Fernández, economista de Grupo Financiero Mercado de Valores.
Aunque Estados Unidos mantiene un crecimiento positivo y un mercado laboral que ha mostrado señales de estabilidad, las medidas comerciales impulsadas por Donald Trump, la evolución de sus tasas de interés y el conflicto con Irán aún latente han generado un escenario más cauteloso para la actividad económica global y cierta volatilidad sobre los precios internacionales de materias primas como el petróleo.
En este contexto, Costa Rica continúa mostrando una normalización en sus tasas de crecimiento, además de una inflación aún por debajo de la meta del Banco Central y una posición fiscal retadora para la administración actual. Además, el menor crecimiento esperado de la economía mundial y la moderación prevista en algunos sectores productivos hicieron que Mercado de Valores ajustara sus estimaciones para las principales variables económicas del país durante el segundo semestre.
Tipo de cambio. En materia cambiaria, el informe señala que las condiciones del mercado evolucionaron de forma distinta a la prevista a principios de año. Durante el primer semestre, el colón registró el período de mayor apreciación de los últimos años, llevando el tipo de cambio hasta niveles cercanos a ₡449 por dólar. Además, la demanda de divisas continúa siendo reducida y no se observan presiones estructurales que impulsen aumentos sostenidos en el precio del dólar, aun cuando la factura petrolera aumentó respecto al inicio del año. El comportamiento de las exportaciones, el turismo y el ingreso de divisas también han contribuido a mantener un mercado cambiario con amplia liquidez.
Tasas de interés e inflación. La actualización del informe también incorpora ajustes en las perspectivas para la inflación, la Tasa de Política Monetaria (TPM) y las finanzas públicas. Se espera que la inflación entre a terreno positivo en el tercer trimestre del 2026, terminando el año en 1,3% y entrando en el rango meta del Banco Central en el primer trimestre del 2027. Por su parte, la TPM se mantendría en 3.00% hasta el cierre de año.
Cifras fiscales. En el ámbito fiscal, Mercado de Valores estima que la deuda del Gobierno Central cerrará el 2026 en un 60,9% del PIB, mientras que el balance primario se mantendría en 0,1% del PIB tanto en 2026 como en 2027. Por su parte, el déficit financiero se ubicaría en 4,3% del PIB, debido a que el pago de intereses continuaría estabilizado en torno al 4,4% del PIB, sin mejoras significativas en el costo del financiamiento. El informe también señala que, aunque el país ha fortalecido su perfil crediticio gracias a la disciplina fiscal y a una gestión eficiente de la deuda, el menor dinamismo de los ingresos tributarios y otros factores representan riesgos que podrían presionar las finanzas públicas en los próximos años.
El informe advierte, sin embargo, que el escenario económico continúa sujeto a riesgos que podrían modificar estas proyecciones durante los próximos meses. Entre ellos destacan una eventual intensificación de los conflictos geopolíticos, cambios en la política comercial de Estados Unidos, un mayor deterioro de la economía mundial, nuevas presiones sobre los precios internacionales del petróleo y un desempeño inferior al esperado de sectores clave para la generación de divisas, como las exportaciones y el turismo a nivel local.
«Las proyecciones económicas constituyen un escenario base construido con la información disponible actualmente y, por ello, deben analizarse junto con los riesgos que enfrenta la economía global. En un entorno tan dinámico, dar seguimiento a estos factores permite a las personas, empresas e inversionistas tomar decisiones financieras con una visión de largo plazo y una mejor preparación ante posibles cambios en el entorno económico», concluyó Fernández.
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