13 febrero, 2026

¿Es la inteligencia artificial otra burbuja financiera?

La IA llego para quedarse, con gran potencial tecnológico y desde luego económico.

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Por Eric Brenner, fundador y CEO de Tekno Sigma Consulting

En este articulo deseo compartir el punto de vista de los analistas que consideran a la IA como una burbuja especulativa, y la opinión del grupo que está convencido que la IA llego para quedarse, con gran potencial tecnológico y desde luego económico.

Revisemos de forma resumida la opinión del primer grupo. La inteligencia artificial (IA) exhibe características de una burbuja especulativa debido a las valoraciones bursátiles extremadamente altas y una inversión masiva en infraestructura, impulsada por la expectativa de rentabilidad futura. Si bien es cierto, que la tecnología es real y transformadora, existe preocupación por un posible “estallido” de precios similar a la burbuja de las “dot com”, que se dio en la década de los noventas.

Eric Brenner, fundador y CEO de Tekno Sigma Consulting.

¿Por qué parece una burbuja?. Las empresas lideres, como NVIDIA, Microsoft y OpenAI, están impulsando valoraciones tan altas en el índice S&P 500, con inversiones masivas y, a veces, perdidas operativas, lo cual recuerda a otras burbujas especulativas de años anteriores. Los analistas advierten sobre un “flujo circular de inversiones” entre grandes tecnológicas y la dependencia de deuda para financiar la construcción de centros de datos, cubriendo una demanda que aún podría ser inmadura.

Los auges y las crisis son una característica recurrente de la economía moderna, pero cuando el valor de un activo se infla en exceso, un auge se convierte rápidamente en una burbuja. Es importante situar el auge actual de la IA en su contexto. El precio de las acciones de NVIDIA, que fabrica muchos de los chips informáticos que alimentan la industria de la IA, se ha multiplicado por 13 desde principios del 2023. Las acciones de otras empresas relacionadas con la IA, como Microsoft y Google, se han multiplicado por 2,1 y 3,2 respectivamente. En comparación, el índice S&P 500, que sigue la evolución de las empresas más importantes de Estados Unidos, solo se ha multiplicado por 1,8 en el mismo periodo.

Algunos lideres de la industria, como Jeff Bezos, la describen más como una “ burbuja industrial” que financiera, lo que significa que aunque los inversores pierdan dinero, la tecnología y los desarrollos permanecerán para transformar la sociedad. A diferencia de la burbuja de las “dot com”, la IA esta generando ingresos reales y tiene aplicaciones tangibles en el trabajo y la vida cotidiana, lo que sugiere que podría no colapsar de la misma manera.

Muchos expertos aseguran que la situación que el mercado vive ahora es muy diferente a lo que se vivió con la crisis de las “dot com”, en la década de los noventas. En ese momento se dio una gran inversión en internet, de “cientos de compañías nuevas” que inflaron la burbuja, empresas que en sus origines no tenían ingresos, lo cual significo que entre el 90% y el 98% de esas empresas quebraron; simplemente se fueron a pique.

La burbuja actual no está siendo alimentada por cientos o miles de pequeñas empresas “que se hacen pasar por compañías de IA”, sino que la mayor parte ha sido impulsada por los grandes: Nvidia, Microsoft, Meta, Amazon, Google, Oracle….

Estos gigantes de la tecnología invierten sus “ganancias reales” en infraestructura, lo que hace que haya empresas de billones de dólares dominando el espacio de la IA. Si existe una burbuja no está en las grandes empresas, sino en los cientos o miles de pequeñas empresas y jóvenes de 25 años, que levantan millones de dólares en capital especulativo, con “solo una idea” y sin un producto real.

La IA no se va a ir, es una tecnología que lleva en desarrollo muchos años, y aunque se construya infraestructura en exceso, la demandad es tan fuerte, que eventualmente esa capacidad se usara. Lo importante es que los inversores se informen para que sean conscientes de los riesgos.

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