• 27 junio, 2023

La economía de EE. UU. demuestra su resistencia

La economía de EE. UU. demuestra su resistencia

¿Cuál es el secreto detrás de la sobreprestación de EE. UU?

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo esta semana a los legisladores estadounidenses: «Nuestra recuperación es, con mucho, la más fuerte de cualquier país». El comentario podría haber tenido un olor a triunfalismo presidencial al respecto, pero no es el único en su evaluación.

«La economía de EE. UU. ha demostrado ser excepcionalmente resistente a los aumentos agresivos de tasas, destacando contra sus pares en esta etapa avanzada del ciclo de senderismo», escribieron los economistas de Barclays.

En marzo, el equipo de Barclays había anticipado un rumbo en EE. UU. hacia una recesión en la segunda mitad, con China y la región del euro disfrutando de un resurgimiento de las perspectivas de crecimiento. «En el caso, nos sorprendió en ambos aspectos».

Entonces, ¿cuál es el secreto detrás de la sobreprestación de EE. UU? Millar y sus colegas citan algunas dinámicas bien reconocidas:

  • Balances saludables de los hogares de EE. UU., que siguen siendo apoyados por el exceso de efectivo acumulado durante la pandemia
  • Ganancias de empleos aún robustas que a su vez están ayudando a mantener el crecimiento de los ingresos y el gasto
  • Tasas de interés a largo plazo que no han subido tanto como las tasas de política de la Reserva Federal

Pero también hay algunas contribuciones menos reconocidas, escribieron. Una es la inmigración, algo que Powell también mencionó en una de sus dos audiencias ante el Congreso esta semana.

El ritmo de emisión de visas de inmigrante, y el número neto de migrantes internacionales, se han reducido al más fuerte desde 2016.

se relaciona con la economía de EE. UU. Demuestra ser resistente

Powell observó que «más oferta de mano de obra está ayudando al mercado laboral a volver a equilibrarse, incluso a través de la inmigración».

Un crecimiento más rápido de la población significa que «es probable que EE. UU. pueda mantener un aumento mensual más rápido en el empleo en nómina sin reducir la tasa de desempleo», dijeron los economistas de Barclays. Las implicaciones potenciales más amplias son un crecimiento más rápido del PIB y cierta reducción de las presiones inflacionarias generales, añadieron.

Además de la inmigración, Barclays destacó que la industria de la construcción no ha visto la ola habitual de despidos durante un ciclo de senderismo de la Reserva Federal. «Con los precios de la vivienda y otros indicadores que sugieren que la demanda de vivienda ha subido este año, esto bien puede permanecer ausente de este ciclo».

Por último, los balances de los bancos parecen estar «bien posicionados» contra las salidas de depósitos, destacó el equipo de Barclays. Por su parte, Powell citó esta semana la falta de evidencia de mucho endurecimiento del crédito a raíz de la agitación bancaria de primavera.

La otra cara de la resiliencia es que aumenta la probabilidad de que la Reserva Federal necesite hacer más. Powell dijo lo mismo,  explicando que los responsables políticos pueden tener que moverse «tal vez dos veces». Esa es también la línea de base de Barclays.

 

Fuente: Bloomberg.com

Etiquetas: economía estadounidense / Inmigración / Jerome Powell / PIB EE.UU; mano de obra / resilencia / Tasas de interés

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