Las industrias denominadas “arenas”, que incluyen la IA, la IA generativa y los tratamientos médicos disruptivos, concentran ahora el 40% del valor de las operaciones frente al 7% de hace 20 años, según estudio de McKinsey.
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Las fusiones y adquisiciones (F&A) a nivel global han experimentado un repunte histórico durante el último año fiscal, según el más reciente informe publicado por McKinsey denominado “Tendencias en fusiones y adquisiciones para 2026: cómo navegar por un mercado en rápida recuperación”.
Al cierre de 2025, el mercado global registró un incremento del 43% en el valor total de las operaciones, alcanzando la cifra de US$4,7 billones. Este volumen supera en un 20% la media de la última década (US$3,9 billones) y sitúa la actividad de F&A en un 4,2% del valor total del mercado global, este crecimiento se destaca a pesar de las tensiones geopolíticas y los desafíos comerciales que marcaron el inicio del año.
El informe de McKinsey señala cinco macrotendencias que impulsaron este fenómeno y que redefinirán la economía corporativa este 2026: la formalización de acuerdos, la búsqueda de nuevas fuentes de crecimiento, el protagonismo de los grandes acuerdos. Y también resaltaron la transformación de carteras y el capital privado.
La formalización de acuerdos es cada vez más esencial para adaptarse a los rápidos cambios
Las repetidas rondas de shocks externos han transformado la visión de los ejecutivos. El informe señala que sólo un tercio de los ejecutivos encuestados confía en la capacidad de su organización para gestionar desafíos externos. Como resultado, las empresas están utilizando las F&A no solo para crecer, sino como un mecanismo para controlar costos, proteger márgenes y mitigar riesgos en entornos donde el crecimiento orgánico es incierto.
La búsqueda de nuevas fuentes de crecimiento
Los inversores están redirigiendo su capital hacia una docena de industrias de rápido dinamismo, las denominadas “arenas”, que incluyen la IA, la IA generativa y tratamientos médicos disruptivos. Según destaca el informe, estas “arenas” concentran ahora el 40% del valor de las operaciones -frente al 7% de hace 20 años- y alcanzan valoraciones mucho más altas: los inversores están pagando por ellas una media de 27,1 veces su EBITDA, muy por encima de las 16,5 veces que se pagan por las empresas tradicionales.
El protagonismo de los grandes acuerdos
Uno de los patrones más destacados de 2025 fue la creciente presencia de grandes acuerdos. Según detalla el estudio, el número de operaciones que superaron la marca de los US$10.000 millones aumentó a sesenta, la mayor cantidad desde el máximo histórico de las F&A en 2021. El análisis también menciona que en este período se cerraron diez acuerdos que superaron los US$30.000 millones en comparación con sólo cuatro en 2024.
Para McKinsey, la distribución de estas grandes operaciones revela los siguientes patrones:
- Geografía: aproximadamente el 70% de las grandes operaciones apuntaron a empresas radicadas en las Américas, en contraste con cerca del 20% en EMEA (Europa, Medio Oriente y África) y un 10% en Asia- Pacífico.
- Sectores: el sector de la Tecnología, Medios y Telecomunicaciones (TMT) representó diez de las veinte operaciones más grandes del mundo, incluyendo plataformas de streaming, redes sociales, ciberseguridad e IA (abarcando centros de datos, telecomunicaciones y satélites).
A pesar de los retos de integración, las empresas líderes han aumentado su participación en transacciones de más de US$5.000 millones del 17% en 2020 al 25% en 2025. Se esperan más megacuerdos este año, impulsados principalmente por los servicios tecnológicos, aunque algunos actores de IA podrían frenar sus adquisiciones para invertir capital en infraestructura.
La transformación de carteras mediante la optimización estratégica
Frente a un panorama complejo, muchas empresas están llevando a cabo revisiones de cartera más dinámicas y frecuentes. El estudio revela que el valor de las desinversiones globales (escisiones, carve-outs y ventas de activos) creció un 30% hasta los 1,6 billones de dólares, con las Américas liderando esta actividad y representando 901.000 millones de dólares.
El Capital Privado (Private Equity) recupera su atractivo
Continuando con un sólido repunte, el informe señala que las operaciones lideradas por PE aumentaron un 54% en valor, llegando hsata 1,2 billones de dólares. Varios factores pueden impulsar la actividad de PE en el próximo año, incluyendo una mejor perspectiva económica, mayor actividad en crédito privado y una demanda acumulada de salidas (exits).
Además, el análisis profundiza en cómo el uso de mercados secundarios y vehículos de continuación rompió records históricos como mecanismo alternativo para inyectar liquidez al sistema.
Para McKinsey, estas conclusiones son una señal inequívoca de que las turbulencias geopolíticas no han frenado la ambición corporativa; por el contrario, han posicionado a las fusiones y adquisiciones como el vehículo más efectivo para navegar y capitalizar la disrupción global.
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