Conozca cómo se reacomodó el valor de los mayores unicornios de Latinoamérica

De cara a 2026, “se descarta un ‘boom’ de valuaciones, en su lugar una normalización sostenida”, dijo a Bloomberg Línea Boris Lancheros, CEO de la consultora especializada en la estructuración de fondos de capital riesgo Lanchmon.  «El capital seguirá fluyendo a early-stage (etapas iniciales de startups) para mantener un pipeline robusto, mientras que el growth capital se concentrará en líderes probados con escalabilidad y eficiencia demostrada”.

Según explica, en 2025  se ha evidenciado en Latinoamérica un cambio en la distribución del capital.

De acuerdo a cifras citadas de la Asociación para la Inversión de Capital Privado en América Latina (LAVCA, por sus siglas en inglés), en el primer semestre de 2025 el 54% de los dólares invertidos en la región a través de capital de riesgo fueron a las etapas tempranas de los startups.

“Esta cifra es significativa porque revela que, pese a la narrativa global de contracción, la región sigue generando un flujo vigoroso de nuevas compañías”, dijo Boris Lancheros.

De hecho, explica que en los últimos 18 meses casi 500 startups levantaron su primera ronda, de las cuales 54% provienen de países hispanohablantes, de acuerdo al reporte Startup Ecosystem Insights 2025, de LAVCA

También refleja que las tasas de graduación —la probabilidad de que un startup pase de seed a Series A, o de Series A a Series B— disminuyeron en todas las cohortes posteriores a 2021.

El CEO de Lanchmon analiza que esto significa que, aunque entran más compañías al sistema, un porcentaje menor logra avanzar hacia etapas más altas. En paralelo, el tiempo promedio entre rondas se extendió a 20 meses. “En la práctica, esto obliga a los fundadores a operar con mayor disciplina financiera y a demostrar resultados concretos antes de buscar capital adicional”, dice Lancheros.

Reacomodo en la lista de los 10 unicornios más valiosos

Víctor Lau, managing partner y director financiero en el fondo de inversión Impacta VC, considera que las valuaciones se están corrigiendo el ecosistema de startups, especialmente en etapas tempranas, a medida que estas se acercan a un techo.

“En cuanto a valuaciones mucho más altas, descartamos unicornios de US$10.000, US$20.000 o US$30.000 millones, nos estamos quedando en unicornios precisamente que llegan a un techo de US$4.000 o US$5.000 millones y luego vuelven a caer”, dijo Lau.

Considera que en América Latina está lejos de ser un mercado maduro de adquisiciones, por lo que los propios fondos de inversión y el ecosistema deben crearlo y estructurarlo.

Esto permitiría habilitar transacciones secundarias y desarrollar estrategias como el redeemable equity (acciones preferentes rescatables), cada vez más utilizadas en fondos pequeños de la región.